進(jìn)入 2022 年下半年，在美元進(jìn)一步收緊之下，大宗商品價格紛紛轉(zhuǎn)入下行的換擋期。不過，國內(nèi)煤炭卻成為了特例。

宏觀經(jīng)濟(jì)下行的前 5 月，煤炭的表現(xiàn)令人 " 意外 "。1-5 月，全國原煤日均產(chǎn)量超過 1200 萬噸，創(chuàng)歷史高位，成為國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的 25 種工業(yè)品中產(chǎn)量增幅最大的品種。與此同時，煤炭價格從今年 1 月至今穩(wěn)步上漲，動煤價格從 670 元 / 噸漲至現(xiàn)在 870 元 / 噸。

量價齊升的煤炭背后，下游數(shù)據(jù)卻是下滑的。中電聯(lián)顯示，2022 年 1-5 月，國內(nèi)發(fā)電量為 32484 億千瓦時，同比增長 0.5%，其中，火力發(fā)電量為 22712 億千瓦時，同比下降 3.5%。

如何解釋這樣的現(xiàn)象？中煤集團(tuán)人士向經(jīng)濟(jì)觀察報分析認(rèn)為，今年上半年電力需求不旺盛，同時水電及其他新能源出力較往年偏多，這使得煤炭發(fā)電量有所下滑，而國家能源保供政策則是煤炭產(chǎn)量創(chuàng)下新高的主要原因。至于價格高，其實(shí)主要體現(xiàn)在非電用煤行業(yè)，而國內(nèi)幾大家主要煤炭生產(chǎn)企業(yè)則是按照國家價格政策規(guī)定執(zhí)行。

多位企業(yè)和市場分析人士向經(jīng)濟(jì)觀察報分析認(rèn)為，為保障今年能源市場運(yùn)行的穩(wěn)定，針對煤炭的保供穩(wěn)價，讓 2022 年的煤炭產(chǎn)能得到了較大地釋放，煤炭產(chǎn)量由此達(dá)到歷史新高。

對于發(fā)改委等能源主管部門而言，去年引發(fā)海內(nèi)外關(guān)注的拉閘限電似乎猶在眼前，而這樣的 " 事故 " 已經(jīng)不允許再一次大面積發(fā)生。

從今年 3 月至今，煤炭保供穩(wěn)價一直在緊鑼密鼓地進(jìn)行。在此過程中，政策工具箱被充分地調(diào)動。

根據(jù)今年 4 月國常會的要求，" 要發(fā)揮煤炭的主體能源作用。通力合作優(yōu)化煤炭企業(yè)生產(chǎn)、項(xiàng)目建設(shè)等核準(zhǔn)審批政策，落實(shí)地方穩(wěn)產(chǎn)保供責(zé)任，充分釋放先進(jìn)產(chǎn)能。通過核增產(chǎn)能、擴(kuò)產(chǎn)、新投產(chǎn)等，今年新增煤炭產(chǎn)能 3 億噸。"

前述分析人士由此認(rèn)為，從供需層面來看，供給側(cè)改革和煤礦技改的陣痛已經(jīng)相對穩(wěn)定，經(jīng)過去年大漲之后，控價、放量已經(jīng)是常態(tài)，煤炭的供應(yīng)側(cè)除非出現(xiàn)運(yùn)輸問題或安全問題，一般是不會再出現(xiàn)大幅漲價的情況。從政策來看，進(jìn)口通道持續(xù)開放，環(huán)保壓力相對放松，也能夠釋放穩(wěn)定保供的積極信號。

減少的進(jìn)口煤、增長的國內(nèi)煤

" 進(jìn)口煤的生意并不好做，價格高，在虧本。"7 月 7 日，來自東莞的進(jìn)口煤炭貿(mào)易商王津告訴經(jīng)濟(jì)觀察報。

王津主要經(jīng)營印尼煤，已經(jīng)虧本了好幾月，和從前生意好的時候相比，這幾個月進(jìn)口煤的量做不上去，一直在虧本。分析原因，王津認(rèn)為主要是受國內(nèi)煤的沖擊，今年二者的價格差明顯，國內(nèi)煤比進(jìn)口煤便宜不少。

2022 年年初，印尼出臺煤炭出口禁令。市場分析，這成為中國煤及褐煤進(jìn)口量減少的主要原因。印尼一直是中國最大的進(jìn)口煤來源國，該國禁煤導(dǎo)致的缺口讓中國短期內(nèi)難以通過其他進(jìn)口煤填補(bǔ)。2022 年前兩個月，煤及褐煤進(jìn)口量同比大幅下降，創(chuàng)近 6 年最低值。此后，印尼出口禁令解除，中國進(jìn)口印尼煤數(shù)量逐步回升。

不過，影響并未完全消除。中國進(jìn)口印尼煤數(shù)量雖有增加，但仍處同期偏低水平。彼時市場分析認(rèn)為，俄烏沖突影響下，部分歐洲國家轉(zhuǎn)向印尼采購，印尼煤供不應(yīng)求。同時，國際局勢以及通脹也使得進(jìn)口煤價居高不下，結(jié)果就是國內(nèi)外煤價倒掛嚴(yán)重。

2022 年前 5 個月，中國煤及褐煤進(jìn)口量出現(xiàn)同比下降。海關(guān)總署的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-5 月，中國煤及褐煤進(jìn)口量 9595.5 萬噸，同比減少 13.6%，但進(jìn)口金額 977 億元人民幣，卻同比增長 77.5%。

國內(nèi)煤此時呈現(xiàn)出不一樣的景象：產(chǎn)量不斷創(chuàng)下新高。中國煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022 年前 5 個月，全國煤炭產(chǎn)量完成 18.1 億噸，同比增長 10.4%，全國原煤日均產(chǎn)量超過了 1200 萬噸，創(chuàng)歷史高位。國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的 25 種工業(yè)品產(chǎn)量中，原煤產(chǎn)量同比增幅位居第一。在工業(yè)品產(chǎn)量增速多數(shù)表現(xiàn)為負(fù)的形勢下，顯得很醒目。

與此同時，煤炭價格卻從今年 1 月至今穩(wěn)步上漲。期貨市場上，動力煤價格從年初低位時的 670 元 / 噸穩(wěn)步上漲，到 7 月價格漲至約 870 元 / 噸。

令人疑惑的是，和量價齊升的煤炭相比，煤炭的下游數(shù)據(jù)卻是下滑的。以煤炭用量最大的下游火力發(fā)電為例，中電聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022 年 1-5 月，國內(nèi)發(fā)電量為 32484 億千瓦時，同比增長 0.5%。分不同電力類型來看，火力發(fā)電量為 22712 億千瓦時，同比下降 3.5%。

量價齊升背后

何以在下游并不景氣的情況下，原煤產(chǎn)量卻達(dá)到了新高？何以在產(chǎn)量大增，需求減少的情況下，煤價卻一路上漲，即便是在美元收縮大宗商品接連下跌的情況下煤價依然堅挺？

7 月 7 日，中煤集團(tuán)人士向經(jīng)濟(jì)觀察報分析認(rèn)為，今年上半年，華南氣溫不如往年高，電力需求不旺盛，同時水電及其他新能源出力較往年偏多，這使得煤炭發(fā)電量有所下滑，而煤炭產(chǎn)量創(chuàng)下新高主要在于國家能源保供政策，至于價格高，其實(shí)主要體現(xiàn)在非電用煤行業(yè)，國內(nèi)幾大家主要煤炭生產(chǎn)企業(yè)則是按照國家價格政策規(guī)定執(zhí)行。

國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，今年 1-5 月全國絕對發(fā)電量 32484 億千瓦時，同比增長 0.5%。其中，火力發(fā)電量為 22711.7 億千瓦時，同比縮減 3.5%。全國發(fā)電量在上漲，而火力發(fā)電量卻在下降，這使得我國發(fā)電結(jié)構(gòu)中 " 火力發(fā)電量占比降至 69.92，首次跌破 70%"。

與此同時，非火電占比在進(jìn)一步提升。

華南一家煤炭交易中心分析人士 7 月 7 日向經(jīng)濟(jì)觀察報表示，該交易中心煤炭交易量在前 5 月同比是減少的。對于國內(nèi)的煤產(chǎn)量創(chuàng)下新高，該人士認(rèn)為，這和進(jìn)口煤的行情有關(guān)，進(jìn)口煤價格貴且運(yùn)價高，不僅印尼煤有缺口，澳洲煤也在限制當(dāng)中，進(jìn)口煤的減少和價格的居高不下，使得國內(nèi)煤價格也降不下去。

中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，到 6 月 29 日，北方九港煤炭庫存為 2545.8 萬噸，處于歷史同期高位水平。

一位電力企業(yè)人士向經(jīng)濟(jì)觀察報表示，年初時全社會煤炭庫存非常低，3 月份時社會存煤大約 1.3 億噸，此后到六月底全社會的存煤已經(jīng)達(dá)到了 1.8 億噸，3 個月增加了 5000 萬噸，供應(yīng)處于過剩的狀態(tài)。不過，國內(nèi)原煤有相當(dāng)一部分屬于低卡煤，這種煤的洗出率會比較低，反映到精煤的供應(yīng)量上，就沒有這么大的量了。

其次，整個國際的能源短缺問題無法忽略。今年上半年，國際原油長期在 100 美金的高位上，原油也拉動了國際煤價，在進(jìn)口煤居高不下的情況下，國內(nèi)煤價格也下不來。

" 壓艙石 " 和 " 工具箱 "

經(jīng)濟(jì)觀察報記者統(tǒng)計國家能源局發(fā)布的信息發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入 2021 年下半年以及 2022 年，國家能源局核準(zhǔn)煤礦產(chǎn)能的頻次明顯增加。國家能源局最近一次發(fā)布核準(zhǔn)產(chǎn)能消息是在 5 月 24 日，那是來自內(nèi)蒙古準(zhǔn)格爾礦區(qū)一個 400 萬噸 / 年的煤礦項(xiàng)目。

這與中煤集團(tuán)人士所言的 " 能源保供政策 " 吻合。今年 4 月 20 日，國務(wù)院常務(wù)會議要求，" 立足我國國情，應(yīng)對外部環(huán)境新挑戰(zhàn)，抓住重點(diǎn)，強(qiáng)化能源保供，未雨綢繆推進(jìn)條件成熟、發(fā)展需要的能源項(xiàng)目開工建設(shè)，促進(jìn)能源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。" 會議指出，" 要發(fā)揮煤炭的主體能源作用。通力合作優(yōu)化煤炭企業(yè)生產(chǎn)、項(xiàng)目建設(shè)等核準(zhǔn)審批政策，落實(shí)地方穩(wěn)產(chǎn)保供責(zé)任，充分釋放先進(jìn)產(chǎn)能。通過核增產(chǎn)能、擴(kuò)產(chǎn)、新投產(chǎn)等，今年新增煤炭產(chǎn)能 3 億噸。"

5 月 23 日，國務(wù)院常務(wù)會議決定，要保能源安全，落實(shí)地方煤炭產(chǎn)量責(zé)任，調(diào)整煤礦核增產(chǎn)能政策。再開工一批能源項(xiàng)目。

此前，國家能源局局長章建華稱：" 要全力保障能源安全，繼續(xù)發(fā)揮煤炭‘壓艙石’作用，持續(xù)提升油氣勘探開發(fā)力度。"

中國電力企業(yè)聯(lián)合會在 5 月份也建議，加大產(chǎn)能釋放力度，盡快落實(shí)國務(wù)院常務(wù)會議提出的今年新增煤炭產(chǎn)能 3 億噸的目標(biāo)任務(wù)，為疫情后能源電力消費(fèi)需求快速回升做好準(zhǔn)備。督促各地煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)，對于未達(dá)產(chǎn)的煤礦和地區(qū)要進(jìn)行通報。制定煤礦保供與彈性生產(chǎn)辦法，優(yōu)先組織滿足條件的先進(jìn)產(chǎn)能煤礦按一定系數(shù)調(diào)增產(chǎn)能，盡快形成煤礦應(yīng)急備用生產(chǎn)能力。

能源礦業(yè)研究員張立寬就此向經(jīng)濟(jì)觀察報分析認(rèn)為，自去年下半年以來，我國煤炭供應(yīng)出現(xiàn)緊張態(tài)勢，部分地區(qū)拉閘限電，此后結(jié)合國內(nèi)外諸多不確定因素，特別是在國際能源價格急劇飆升的前提下，為使國內(nèi)煤炭保量穩(wěn)價，國家有關(guān)部門核準(zhǔn)了一批大型煤炭產(chǎn)能，旨在避免再次出現(xiàn)類似去年供應(yīng)緊張和煤價飆升的情況，同時也為今年的迎峰度夏能源保供做好準(zhǔn)備。

根據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會新聞發(fā)言人張宏在 7 月上旬的介紹，" 目前全國煤炭中長期合同簽訂總量已經(jīng)超過全國煤炭需求總量的 75% 以上，高比例的煤炭中長期合同，對于穩(wěn)定煤炭市場供應(yīng)，特別是對于穩(wěn)定煤炭市場價格發(fā)揮了重要作用。"

穩(wěn)價方面，價格主管部門也充分發(fā)揮政策工具箱的作用，密集出臺了一系列調(diào)控監(jiān)管政策，內(nèi)容從限制煤炭中長期合同價格、各環(huán)節(jié)煤炭價格，到禁止捆綁銷售現(xiàn)貨漲價、嚴(yán)禁不合理提高流通費(fèi)用，再到動力煤品種熱值基準(zhǔn)的界定等。

其中，國家發(fā)展改革委等部門先后印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步完善煤炭市場價格形成機(jī)制的通知》和《關(guān)于明確煤炭領(lǐng)域經(jīng)營者哄抬價格行為的公告》兩份文件，前者提出了煤炭中長期交易價格合理區(qū)間，即秦皇島港下水煤 5500 千卡中長期交易含稅價格在每噸 570 元 -770 元之間，以期實(shí)現(xiàn)與燃煤發(fā)電 " 基準(zhǔn)價 + 上下浮動不超過 20%" 電價區(qū)間的有效銜接，破解 " 煤電頂牛 " 難題，后者則明確煤炭領(lǐng)域哄抬價格行為的具體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，為相關(guān)市場主體依法合規(guī)經(jīng)營提供指引。

張立寬分析，上半年，電煤中長協(xié)執(zhí)行 " 三個 100%"，即發(fā)電供熱企業(yè)全年用煤量簽約 100%、電煤中長期合同月度履約率 100%、執(zhí)行國家電煤中長期合同價格政策 100%，使得煤價基本維持在相對合理區(qū)間。從國際上來看，隨著國際煤炭價格不斷飆升，我國進(jìn)口煤量呈現(xiàn)同比下降、進(jìn)口金額同比上漲的局面，這也使得國內(nèi)煤炭供給長協(xié)煤進(jìn)一步發(fā)揮了 " 穩(wěn)定器 " 作用。

在提高履約兌現(xiàn)率的同時，大型現(xiàn)代化煤礦彈性生產(chǎn)機(jī)制正在形成。隨著智能化煤礦建設(shè)提速，先進(jìn)產(chǎn)能的比重持續(xù)增加，全國煤炭生產(chǎn)供應(yīng)保障能力也在逐步增強(qiáng)，可以結(jié)合煤炭市場供需形勢變化、新能源發(fā)電出力情況，釋放煤礦彈性產(chǎn)能，及時填補(bǔ)新能源供需缺口，有效發(fā)揮煤炭的兜底保障作用。

所謂 " 彈性生產(chǎn)機(jī)制 "，主要是通過智能化技術(shù)，結(jié)合煤炭市場供需形勢變化、新能源發(fā)電出力情況，收縮或釋放煤礦彈性產(chǎn)能。

7 月 5 日，國家發(fā)改委召開會議，安排部署電煤中長期合同換簽補(bǔ)簽工作。會議明確提出，6 月份以來發(fā)生的長協(xié)不履約案例，嚴(yán)格執(zhí)行欠一補(bǔ)三的條款，但是 7 月份新發(fā)生的不履約的案例，要對所在省份實(shí)行欠一罰十。" 欠一罰十 "，就是要進(jìn)一步強(qiáng)化長協(xié)合同的履約力度，充分發(fā)揮長協(xié)煤保供的 " 壓艙石 " 和 " 穩(wěn)定器 " 作用。

張立寬認(rèn)為，從當(dāng)前形勢來看，后期國家層面對長協(xié)煤保供的力度只會進(jìn)一步加強(qiáng)，而長協(xié)煤的 " 穩(wěn)定器 " 作用也會更加凸顯?；诩s化、信息化、智能化的生產(chǎn)形勢，盡管市場上有一定數(shù)量的民營煤礦。但在這么多國有大礦的長協(xié)煤約束下，市場價格會得到抑制。

值得注意的還有關(guān)稅的調(diào)整。4 月 28 日，國家財政部官網(wǎng)發(fā)布公告，自 2022 年 5 月 1 日至 2023 年 3 月 31 日，對煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率。此前，最惠國稅率為 3% 至 6% 不等。市場認(rèn)為，此舉有望促進(jìn)南方及沿海地區(qū)加大煤炭進(jìn)口力度。

不過，張立寬認(rèn)為，以眼下大宗商品的形勢，要跌到長協(xié)煤的底價 570 元 / 噸以下，還是比較困難，這也意味著，大型煤企要繼續(xù)發(fā)揮兜底的作用。

前上海煤炭交易所產(chǎn)品總監(jiān)蔡駿向經(jīng)濟(jì)觀察報分析，從供需層面來看，供給側(cè)改革和煤礦技改的陣痛已經(jīng)相對穩(wěn)定，經(jīng)過去年大漲之后，控價、放量已經(jīng)是常態(tài)，煤炭的供應(yīng)側(cè)除非出現(xiàn)運(yùn)輸問題或安全問題，一般是不會再出現(xiàn)大幅漲價的情況。從政策來看，進(jìn)口通道持續(xù)開放，環(huán)保壓力相對放松，也能夠穩(wěn)定保供的積極信號。鑒于現(xiàn)階段庫存高位的情況下，下半年的煤價可能出現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢，但是幅度可能不會很大。